O fim da crise da cadeia de abastecimento proporciona alívio da inflação

Os custos de envio despencaram, aliviando a pressão sobre a produção global. (Foto de Spencer… [+] Platt/Getty Images)

Há não mais de um ano, todos os olhos estavam voltados para a disrupção na cadeia de abastecimento global. Os portos estavam protegidos, os custos de transporte disparavam e havia escassez de bens de consumo essenciais. Esses gargalos causaram enorme estresse na economia e dispararam a inflação. Hoje as coisas são muito, muito diferentes.

O excesso de capacidade no transporte marítimo de mercadorias, transporte rodoviário e outras componentes críticas da cadeia de abastecimento está a exercer pressão descendente sobre os preços, revertendo os atrasos em toda a cadeia de abastecimento e contribuindo para o declínio da inflação.

Os retalhistas, os fabricantes e os decisores políticos acolhem com satisfação a “desconexão” dos vários componentes. O Índice Global de Pressão da Cadeia de Abastecimento (GSCPI) da Fed de Nova Iorque, concebido para monitorizar o stress da cadeia de abastecimento global, pode ser a melhor medida agregada do estado actual da indústria logística e destaca uma mudança dramática ao longo do último ano.

O índice despencou nos últimos 18 meses, caindo para níveis de estresse pré-pandemia. O GSCPI integra diversas métricas comumente utilizadas para avaliar o estresse na cadeia de abastecimento. Por exemplo, os custos globais de transporte são medidos utilizando dados do Baltic Dry Index (BDI) e do índice Harpex, e índices de custos de frete aéreo do Bureau of Labor Statistics dos EUA. O GSCPI também utiliza vários componentes relacionados com a cadeia de abastecimento provenientes de inquéritos do Índice de Gestores de Compras (PMI), centrando-se em empresas industriais de sete economias interligadas, incluindo a China, a área do euro, o Japão, a Coreia do Sul, Taiwan, o Reino Unido e os Estados Unidos. Estados.

As pressões na cadeia de abastecimento diminuíram nos últimos 18 meses

As evidências sugerem que a crise acabou. Todos os componentes da cadeia de abastecimento global registaram melhorias - o transporte marítimo de mercadorias, o preço dos contentores marítimos, o transporte por barcaças, a carga aérea, o transporte rodoviário e a capacidade de armazenamento - todos fornecem evidências de melhoria. Vejamos cada um desses componentes individualmente.

Lembra da crise no transporte marítimo? Os custos de envio eram uma grande preocupação para as empresas que dependem da rota comercial China-EUA. O confinamento nos EUA durante a pandemia causou uma enorme procura de bens (uma vez que muitos serviços não eram oferecidos ou eram limitados) e os consumidores estavam cheios de dinheiro proveniente das medidas de estímulo governamentais. O excesso de demanda levou a um aumento nos custos de envio. O custo de envio de um contêiner da China para a costa oeste dos EUA quadruplicou para mais de US$ 20.000 nos primeiros nove meses de 2021. De acordo com Freightos, um conhecido player no transporte marítimo internacional, os custos de envio de um contêiner na rota China-EUA rota caiu para menos de US$ 1.200. Os actuais preços do transporte marítimo de mercadorias indicam uma mudança radical na dinâmica da cadeia de abastecimento que favorece os fabricantes e retalhistas, e não os expedidores.

Os custos de envio entre a China e os EUA voltaram aos níveis anteriores à pandemia.

A mudança da maré para a indústria do transporte marítimo reflecte-se no desempenho do mercado de acções das empresas de transporte marítimo de capital aberto. A AP Moller Maersk, o gigante logístico dinamarquês que opera em 130 países, foi um beneficiário significativo do aumento dos preços em toda a cadeia de abastecimento, particularmente do aumento nas taxas de envio. O preço das suas ações superou o S&P 500 em mais de 100 por cento entre o primeiro trimestre de 2020 e o final de 2021. Desde então, as ações caíram mais de 50 por cento desde o seu máximo, devolvendo praticamente todo o seu desempenho relativo.

O preço das ações da Maersk teve desempenho inferior ao S&P 500 à medida que a demanda por remessas diminuiu.

Junto com a demanda por transporte marítimo durante 2021, o preço de um contêiner de transporte de metal em condições de navegar disparou. Pré-pandemia, um contêiner cúbico de 40 pés de altura, do tipo que você costuma ver em navios-tanque gigantes, poderia ser comprado por cerca de US$ 2.000. Os preços atingiram o pico em 2021 em cerca de US$ 6.000. Hoje, os preços caíram para menos de US$ 2.000.